Dos de mis cortos favoritos

Despúes de estudiarme un poco la situación
macro de algunos paises - creo haber encontrado
dos cortos favoritos :

1.) Turquia

El deficít turco se situa en un 6 % del PIB, todo
financiado con capital extranjero - sobre todo con
la emisión de bonos soberanos y de la empresa
privada. El banco nacional turco habia recortado
previamente los tipos para prevenir una apreciación
de la Lira turca (ya no es necesario). El vólumen
crediticio privado turco se ha triplicado desde el
año 2008 - y la deuda exterior equivale a un 40 %
del PIB, de la cúal un tercio tiene caducidad dentro
de un año. Turquia es una económia altamente
vulnerable a subidas de tipos de interés en el ámbito
internacional y muy dependiente de los flujos de
crédito internacionales. El banco central turco ahora
tiene el problema de una posible inflación por culpa
de una Lira turca cada vez más debíl - por ello, quizás
puedan subir tipos de interés para atraer capital exterior.

largo EUR / corto TRY

corto bonos del tesoro turco

2.) Polonia

Desde su entrada en la UE, Polonia ha podido usufruir de
múltiples programas de inversión en infraestructuras financiados
por la Unión Europea. Aún así, por primera vez, Polonia podria
estar cayendo en una recesión actúalmente. El banco nacional
de Polonia ha ido bajando paulatinamente los tipos de interés
de un 4.75 % el año pasado a un 2.75 % la semana pasada.
Pero solamente dos dias despúes de bajar tipos al 2.75 %,
el Banco Central se vió obligado a intervenir para que el
Zloty no se depreciase de manera violenta. Haciendo esto,
han señalado claramente que los tiempos de bajadas de tipos
se han pasado - pero no por culpa de una económia boyante,
más bien por culpa de lo contrario. Balance de pagos negativo
y una moneda (zloty) bajo presión constante de ventas. Una
combinación no muy positiva.

largo EUR / corto PLN